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Para comprender La Crisis

8 Octubre, 2008
  1. Durante años, los tipos de interés vigentes en los mercados financieros internacionales han sido excepcionalmente bajos.
  2. Esto ha hecho que los bancos hayan visto que el negocio se les hacía más pequeño:
    • Daban préstamos a un bajo interés.
    • Pagaban algo por los depósitos de los clientes (cero si el depósito está en cuenta corriente y, si además, cobran comisión de mantenimiento, pagaban ‘menos algo’).
    • Pero, con todo, el margen de intermediación (‘a’ menos ‘b’) decrecía.
  3. A alguien, entonces, en Estados Unidos se le ocurrió que los bancos tenían que hacer dos cosas:
    • Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían cobrar más intereses.
    • Compensar el bajo margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco…).
  4. En cuanto a lo primero (créditos más arriesgados), decidieron:
    • Ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los ninja (no income, no job, no assets; o sea, personas sin ingresos fijos, sin empleo fijo, sin propiedades).
    • Cobrarles más intereses, porque había más riesgo.
    • Aprovechar el boom inmobiliario que había en el mercado norteamericano.
    • Además, llenos de entusiasmo, decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el ninja porque, con el citado boom inmobiliario, esa casa, en pocos meses, valdría más que la cantidad dada en préstamo.
    • A este tipo de hipotecas, les llamaron subprime.
      • Se llaman hipotecas prime las que tienen poco riesgo de no pago. En una escala de clasificación entre 300 y 850 puntos, las hipotecas prime están valoradas entre 850 puntos las mejores y 620 las menos buenas.
      • Se llaman hipotecas subprime las que tienen más riesgo de no pago y están valoradas entre 620 las menos buenas y 300 las malas.
    • Además, como la economía americana iba muy bien, el deudor hoy insolvente podría encontrar trabajo y pagar la deuda sin problemas.
    • Este planteamiento fue bien durante algunos años. Los ninja iban pagando los plazos de la hipoteca y, además, como les habían dado más dinero del que valía su casa, se habían comprado un coche, habían hecho reformas en la casa y se habían ido de vacaciones con la familia. Todo ello, seguramente, a plazos, con el dinero de más que habían cobrado y, en algún caso, con lo que les pagaban en algún empleo o chapuza que habían conseguido.

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La banca nunca volvera a ser lo que era

30 Septiembre, 2008

Fuente: www.elpais.com

Una pesadilla recorre la mente de los banqueros del mundo. El colapso financiero. El miedo nace de la constatación de que el modelo, antaño tan resistente, ya no funciona. De que la admirada banca de inversión independiente ha sido pulverizada de un soplo y de que los mismísimos reguladores estadounidenses se equivocaron al creer que estas entidades no controladas podían caer sin arrastrar a todo el sistema. Vista la catástrofe, ahora toca empezar de nuevo.

“Hay que repensarlo todo. Probablemente aun no somos consientes de la magnitud de lo que está ocurriendo porque las consecuencias van más allá del funeral de la banca de inversión independiente“, señala un responsable de un gran banco español que no oculta su desconcierto.

Las líneas generales del cambio para las próximas décadas son las siguientes: el endurecimiento de la regulación, sobre todo en Estados Unidos; un aumento del tamaño medio de las entidades; mayor diversidad geográfica; una renovada importancia del riesgo que se asume en los negocios; obsesión por mantener niveles adecuados de capital y liquidez; una época dorada para la banca comercial, que se centrará en el mayor uso de las oficinas y la colocación de productos de asesoramiento personal, más centrada en lo que de verdad necesita el cliente; incremento del negocio de seguros y tarjetas de crédito; un recorte de gastos para ser más eficientes gracias a la mayor utilización de la tecnología que puede proporcionar más flexibilidad y más potencial comercial. » Leer más: La banca nunca volvera a ser lo que era

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Ignacio Lacasta de BBVA se refiere a la deuda consolidada

20 Agosto, 2008

Fuente: El Diario

Ignacio Lacasta, de BBVA, se refiere al proyecto de deuda consolidada:

“La información la necesitamos Rut por Rut, si no, no vale”

Pese a esto, el ejecutivo español justificó las conversaciones entre la banca y el comercio “porque la autorregulación es mucho mejor que la regulación“.

En medio de las negociaciones que está sosteniendo la banca con el comercio, tendientes a alcanzar un acuerdo para el traspaso recíproco de la deuda positiva agregada de sus sectores, el BBVA, uno de los actores más importantes del sistema financiero local e internacional, sacó la voz en dicha discusión.

Y lo hizo Ignacio Lacasta, gerente general del banco español en Chile, quien pese a reconocer que está de acuerdo con las conversaciones que está llevando la Asociación de Bancos (Abif) con la Cámara de Comercio de Santiago, se mostró contrario a la posibilidad de que el comercio no entregue las bases de datos por Rut.

“La información la necesitamos Rut por Rut, sino, no vale. Si realmente los sistemas de riesgos permiten discriminar el nivel de endeudamiento de los clientes para juzgar cuál es su renta y su capacidad de pago, tienes que contar con la información de Rut a Rut”, sentenció.

Nivel de deuda

El gerente general del BBVA Chile explicó que existe una necesidad por parte de la industria bancaria en conocer el nivel de deuda de los clientes del sistema comercial debido a que se podrían mejorar las evaluaciones crediticias de los usuarios.

Agregó que “si no se conoce cuál es el nivel de deuda de una parte importante del sistema, se asigna un nivel de deuda teórico a la hora de hacer la evaluación crediticia. Es por eso que siempre es mejor conocer cuál es el nivel de endeudamiento, para no tener que proceder con una estimación subjetiva”.

Además, el ejecutivo hizo un llamado a que existan mejores canales de información dentro del sistema financiero. “Para asignar correctamente las tasas de interés de los créditos a las Pymes, se necesita una información más precisa, segura y confiable para que los bancos podamos asignar eficientemente a cada entidad el nivel de riesgo”.

Llaman a mejorar transparencia

Un enfático llamado hicieron ayer agentes de la industria bancaria en el seminario “Transparencia de la información financiera”, organizado por el Instituto de Estudios Bancarios Guillermo Subercaseux.

El superintendente de Bancos (SBIF), Gustavo Arriagada, destacó la importancia que tiene la expansión de la información financiera a todos los segmentos de la población. “Es muy importante nivelar el campo de juego, que aquella persona que necesita un crédito con un banco tenga niveles de información y que le permitan comparar entre uno y otro banco, de tal modo que estas entidades compitan por este cliente”.

En tanto, el gerente general de la Asociación de Bancos, Alejandro Alarcón, dijo que la consolidación de deuda ayudará a mejorar los niveles de información.

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Analistas y clasificadoras evaluan impacto de morosidad detectada en las tarjetas del retail

17 Julio, 2008

Fuente: El Diario

Agente anticipan efectos negativos en resultados de empresas del sector con servicios financieros.

Analistas y clasificadoras evalúan impacto de morosidad detectada en las tarjetas del retail.

Según el regulador financiero, a marzo la deuda de los clientes en los plásticos de las casas comerciales alcanzaron loa US$ 6.530 millones de los cuales cerca de 25% está en mora.

El aumento sostenido del riesgo del sistema financiero parece no sólo afectar a los bancos. Esto, porque la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) dio a conocer ayer un scanner de la industria de tarjetas de créditos no bancarias a marzo.

Según la autoridad financiera, a marzo la deuda que tienen los clientes del sistema a través de plásticos de las casas comerciales alcanzaron un total cercano a US$ 6.530 millones de los cuales cerca de 25% está en mora.

El caso más significativo del informe que publicó la SBIF el martes lo registró el plástico de la multitienda Johnson’s. Según el informe del regulador, las deudas de los usuarios de este retailer eran de US$ 410 millones, mientras la morosidad de la tarjeta representaba el 48% de la cartera.

Asimismo, la tarjeta Mas Paris tiene un 47,92% de morosidad de la línea de crédito entregada a los clientes.

Al respecto, analistas del sistema financiero local señalan que una de las causales de esta morosidad tiene directa relación con el alza de la inflación que ha golpeado el ingreso disponible de los clientes del retail.

Para la analista de FIT Natalia Aranguiz, la inflación “pega más fuerte en los sectores que atacan estos retail. Probablemente la gente prioriza pagar los bienes básicos como la cuenta de la luz antes de cancelar una deuda en una casa comercial”.

Sin embargo, agrega que este fenómeno no se prolongaría en el tiempo, ya que se debe al escenario actual de la economía local.
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El Inversor inteligente de Benjamin Graham

6 Abril, 2008

Rankia.com:”El Inversor Inteligente” de Benjamin Graham. Este libro, también conocido como “la biblia del Value Investing” es una referencia ineludible para los interesados en él y en la inversión a largo plazo en general. Según Warren Buffett, este es “con diferencia, el mejor libro de inversión que se ha escrito”.

Si se tuviese que definir El Inversor Inteligente en una sola palabra, esa palabra sería sensatez. A lo largo del libro se puede ver como Benjamin Graham explica de una manera completamente coherente y sensata la manera de explicar su visión de la inversión y de la conducta de los mercados a corto y largo plazo. Otro factor destacable del libro es su simplicidad. Este libro sirve tanto para licenciados universitarios como para personas sin grandes conocimientos en bolsa que quieren sacarle rendimiento a sus ahorros a largo plazo.

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